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8 月 28 日的 A 股市场出现了历史性高开的情况,但科沃斯却成为唯一 10% 跌停的个股,另外三只 ST 股跌停。消息面上,日前科沃斯发布了上半年财报。据财报显示,2023 年上半年营收 71.44 亿元,同比增长 4.72%,净利润 5.84 亿元,同比下降 33.4%。


(资料图)

专家表示,资本市场的反应和科沃斯承压的业绩紧密相关,在市场变化和竞争激烈的当下,尽管科沃斯已经意识到了危机并努力开展了新业务,但就现实情况来看,科沃斯并没有突出的技术优势或采购优势,未来的业绩情况依旧不容乐观。

低开跳水,业绩承压

在宣布印花税减半后的第二天,受到利好消息的刺激,A 股早盘大幅高开,沪指涨 5.06%,深证成指涨 5.77%,创业板指涨 6.96%,券商股掀涨停潮。然而,在资本市场一片火热的当下,科沃斯却显得十分另类,科沃斯低开跳水,报价 60.26 元,成交 4.18 亿元,换手率 1.2%,成印花税减半行情中唯一 10% 跌停的个股,另外三只 ST 股跌停。

从消息面上,日前,科沃斯发布了上半年财报。据财报显示,2023 年上半年营收 71.44 亿元,同比增长 4.72%,净利润 5.84 亿元,同比下降 33.4%,就核心业务来看,科沃斯服务机器人也出现了增长乏力的情况。

财报提及,公司科沃斯品牌服务机器人销售收入 35.04 亿元,占全部收入的 49.05%,较上年同期增长 0.22%;添可品牌高端智能生活电器收入 32.08 亿元,占全部收入的 45.91%,较上年同期增长 11.08%。科沃斯及添可两大自有品牌业务收入合计达到 67.84 亿元,较上年同期增长 5.19%,占公司报告期总收入的 94.96%。

在核心业务增长乏力之外,科沃斯也被各种问题裹挟。2018 年 5 月 28 日,在上交所成功上市,发行价为 20.02 元 / 股,上市后的科沃斯股价一度处于破发状态,2020 年 4 月底,收盘价为 17.68 元 / 股。2020 年下半年,随着 " 懒人经济 " 等概念的火热,科沃斯股价也迎来持续上涨,2021 年 7 月底创下 250.31 元 / 股的新高,涨幅高达 1315.78%,科沃斯也有了 A 股最强 " 扫地僧 " 的称号。

但市场的热情并未持续太久,随着增收不增利、库存金额增加等问题不断涌现,科沃斯在资本市场逐渐降温。" 此次盘中跌停的重要原因就是科沃斯的业绩承压,因而并不被投资者看好。" 资深产业经济观察家梁振鹏在接受蓝鲸财经记者采访时表示。

根据财报显示,科沃斯在 2021 年至 2023 年的中报数据中,营收分别为 53.59 亿元、68.22 亿元和 71.44 亿元,同比增长率分别为 123.11%、27.31% 和 4.72%,大幅降低;净利润 2021 年为 8.50 亿元,同比增长 543.25%,2022 年为 8.77 亿元,同比增长 3.15%;2023 年为 5.84 亿元,同比降低 33.4%。

行业增速放缓,新业务能带来新机会?

靠着扫地机器人出圈的科沃斯,也见证了扫地机器人行业的跌宕起伏。科沃斯的现状,也是这个行业的缩影。

在科沃斯上市之前,扫地机器人在内的服务机器人整体渗透率很低,清洁小家电在国内也还没有到爆火的阶段。正如科沃斯在上市后的首份年报中所写道,近年来,清洁类小家电市场需求总体保持稳定,主要来自北美、欧洲和日本等经济发达地区。在国内市场,清洁类小家电产品进入大众消费市场时间较短,普及率尚低。

然而时移世易,如今的市场状况已经不同往昔。今年上半年,清洁电器行业市场整体需求不振,增长显著放缓。行业调研机构奥维云网数据显示,2023 年上半年,清洁电器行业国内市场全渠道零售额达 150 亿元,同比增长 3%,而 2021 年、2022 年的同期增长幅度分别为 40%、7%。

此外,财报指出,根据 GfK、中怡康、NPD 和 Stackline 数据统计,2023 年上半年,全球扫地机器人市场规模 27.6 亿美元,同比下降 4.9%。在国内市场,中怡康零售推总数据显示,中国扫地机器人市场规模为 63.6 亿元,同比下降 0.6%。

据奥维云网数据,2018 年至 2020 年是扫地机器人高速发展阶段,年度销量均超过 600 万台;2021 年扫地机器人销量开始下滑,降至 578 万台,2022 年销量进一步降至 441.4 万台。

市场环境不景气,再加上竞争对手的追赶,科沃斯的发展异常艰难。石头科技 ( 688169.SH ) 已于 2020 年完成上市;此外追觅科技、云鲸科技近年表现十分亮眼,还有传统家电厂商纷纷入局,都使行业竞争愈发激烈。

面对困境,科沃斯将重点转移至了营销。2023 年上半年,科沃斯销售费用达到 22.97 亿元,同比增长 23.66%,同期研发支出仅为 3.9 亿元,同比增长 10.86%,销售费用是研发支出 5.88 倍。

在销售之外,科沃斯也开始开拓新的业务,试图寻找新的增长点。财报显示,公开资料显示,2021 年,添可品牌发布新品 " 智能料理机食万 ";2022 年,科沃斯推出 " 食万 3.0" 和 " 食万 3.0 pro";2022 年,在秋季新品发布会上,科沃斯发布智能割草机器人 GOAT G1 和商用清洁机器人 DEEBOT PRO K1、M1。

但在梁振鹏看来," 虽然科沃斯不断推出了一些相关性产品,但就目前来看,这些产品难以占据较大的市场份额,因而无法快速代替整体业绩的提升。此外,这些多元产品的核心还是清洁电器,但就现实情况来看,科沃斯在技术研发、产品创新等领域的能力十分普通,且在上游核心零部件领域既没有形成技术优势,也没有形成采购优势,因而科沃斯未来的业绩依旧不容乐观。"

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